作家|深水财经社 冰火
近日，贵阳银行（601997）表示2025年及2026年一季度财报。
当年三年该行营收抓续下行，2025年营收增速更是垫底A股上市银行；钞票端不良率居高不下，关怀类贷款单季大幅飙升，潜在信贷风险积攒；同期恒久低分成政策屡遭投资者诟病。
营收理会三年下滑，增速A股银行垫底
2025年，贵阳银行事迹承压昭彰，全年已矣营收129.99 亿元，同比下落12.94%；归母净利润52.49亿元，同比小幅增长1.66%。
纵向来看，该行营收已堕入理会三年下滑花式。2023年、2024年营收同比差别下落3.5%、1.09%，且理会两年营收、净利润双降。即便到2025年前三季，该行归母净利润仍同比下滑1.39%，直至年报才拼集将净利润增速拉回碰巧。
横向对标A股42家上市银行，贵阳银行2025年营收增速排行倒数第一，掉队昭彰。
理解营收大幅下滑原因，主要受净利息收入走弱和债市波动累赘双重冲击，两项身分筹备造成高达27.84亿元的营收缺口。
在净利息收入方面，2025年该行净息差同比下行0.17个百分点至1.58%；全年净利息收入102亿元，较上年减少9.21亿元，同比降幅达8.28%。
关于利息收入下滑原因，该行在年报中阐述，一方面抓续向实体经济让利，近似LPR下行带动新增信贷利率走低；另一方面存量贷款利率重订价、钞票结构调度等身分，进一步压制利息收入增长。
债市波动则成为另一大累赘项，2025年交游性金融钞票公允价值变动损益同比减少18.63亿元，平直拉低全体营收水平。
亚博体育中国官网注册登录干涉2026年一季度，贵阳银行事迹迎来阶段性回暖。当期已矣营收34.71亿元、归母净利润14.77亿元，同比差别增长14.6%、2.37%；同期净息差回升至1.66%，较2025年末普及0.08个百分点，盈利边缘出现确立迹象。
不良率居高不下，关怀类贷款暴增
钞票质料层面，6686体育世界杯中国官网首页贵阳银行名义数据看似沉稳，实则里面风险抓续积攒。
2025年末，该行不良贷款率1.59%，同比微升0.01个百分点；2026年一季度，链接看护1.59%不变。横向对比42家A股上市银行，这一不良率水平居行业第五高。
从年度波动轨迹来看，钞票质料压力早已表露：2025年6月末，该行不良贷款率一度攀升至1.70%，创下上市九年来阶段性新高，信贷钞票风控压力可见一斑。
更值得警惕的是2026年一季报透出的风险信号。
当作不良贷款紧要先行目标，该行关怀类贷款余额从岁首 103.73亿元骤增至130.27亿元，单季大增26.54亿元，增幅高达25.59%；关怀类贷款占比同步由2.94%跳升至3.65%，单季上行0.71个百分点。关怀类贷款大幅扩容，意味着大王人信贷钞票风险表露，改日向下迁移为不良贷款的压力显贵加大。
关于关怀类贷款激增，博亚boya(中国)贵阳银行副行长李宁波在事迹会上回话，主要系部分企业客户规划遇困、利息未能依期结清，银行严格按照贷款分类新规下调至关怀类。后续顽强化关怀类贷款全经由管控，加大利息催收力度，作念好前瞻性风险研判，留意关怀类贷款劣变，守住钞票质料基本盘。
值得提神的是，该行频年猖狂加码零卖业务，贷款限制稳步膨胀的同期，零卖信贷风险同步昂首。
扬弃2025年末，个东说念主贷款不良率升至3.12%，较上年末增多 0.26个百分点，大幅高于公司贷款1.30%的不良水平。贵阳银行在年报中坦言，主要受部分个东说念主规划类客户规划波动、偿债智商下滑影响，推高了个东说念主贷款不良率。
针对零卖钞票质料承压，该行也明确三大搪塞举措：一是优化线上业务准入与审批模子，引入外部优质数据，普及风险识别精确度；二是加密个东说念主贷款风险监测频次，多措并举对穷困客户推广纾困帮扶；三是拓宽不良处理渠说念，通过核销、批量转让、钞票证券化等花式，加速个东说念主风险贷款出清节律。
10年分成率均不及30%
分成抓续偏低，是贵阳银行恒久备受商场诟病的一大痛点。
2025年，该行已矣净利润50.4亿元，全年派发现款股利约 10.97亿元，分成比例仅21.84%，在A股上市城商行中排行倒数第四。
自2016年8月登陆A股以来，贵阳银行已理会十年分成比例低于30%，且多年终年低于20%，直至2023年度分成比例才拼集站上20%关隘。
在近期事迹阐述会上，投资者对分成问题关怀度极高，全场 10个互动发问中，有5个聚焦分成政策。投资者遍及质疑：公司终年保抓庄重盈利、未分派利润充裕，多年龄迹未有昭彰增收，为何迟迟不提高分成比例？是否研讨推出中期分成、逾额利润极度分成等回馈举措？
对此，贵阳银行阐述称，当今正处于业务转型关键期，需要依靠留存利润补充中枢一级成本，夯实内源性成本实力，支抓策略转型与恒久庄重发展。在安妥利润分派原则、保证往老例划和抓续发展前提下，有条款时可进行中期利润分派，
二级商场层面，扬弃5月14日收盘，贵阳银行报收6.04元/ 股，市盈率仅3.74倍，市净率低至0.33倍，总市值220.8亿元博亚boya(中国)，估值处于行业低位，也反应出商场对其事迹增长、钞票质料及分成政策的严慎格调。